投资者赢了!误导陈述,信文资本一审被判全额赔偿本金及利息

21世纪经济报道 方海平
2020-03-10 07:39

21世纪经济报道记者近日获悉,北京信文资本管理有限公司(下称“信文资本”)“暴雷”的一款私募基金产品“信文通邮契约型私募基金”,部分投资人诉诸法律,将管理人北京信文资本送上法庭。

案件于2019年4月15日立案,2020年1月21日已经一审宣判。

21世纪经济报道记者获得的一位投资人的一审判决书显示,北京信文资本于十日内返还投资人XXX投资款300万元,以及资金占用期间的利息67206元。


北京信文资本的该投资案件,一度因其作为“中信系”资产管理公司而备受市场关注。

启信宝当前信息显示,信文资本目前有三大股东,分别是信文资本管理(杭州)有限公司,持股36.36%,中信资本(珠海)资产管理有限公司,持股31.82%;国新科创基金管理有限公司,持股31.82%。

根据2017年产品成立时的推介材料,信文资本当时的股东为中信锦绣资本、中国文化产业发展集团和国新基金。其中大股东中信锦绣资本又是由中信信托、中信资本和中信集团分别持股40%、30%和30%的机构。据记者了解,不少投资人是直接从中信信托的销售经理处购买的该产品。 

2018年产品暴雷之后,中信锦绣资本旋即退出了北京信文资本,取而代之的是中信资本(珠海)资产管理有限公司(以下简称珠海中信资本)。同时退出的还有信文资本的企业法人国新基金,国新科创基金管理有限公司则“替补”成为了北京信文资本的新法人股东。

涉事产品信文通邮契约型私募基金,成立于2017年3月,基金规模为1.8亿元人民币,分为A/B/C/D四类投资人,基金份额分别为3400万、3400万、3400万和7800万元;产品期限为两年,四类投资人的期限分别为0.5年、1年、1.5年和2年。投资形式是应收账款收益权转让曁溢价回购。

该产品的融资人是通邮(中国)科技有限公司(下称“通邮科技”),通邮科技与基金产品签订的《应收账款收益权转让曁回购合同》,按照5.88折,将其持有的6个省的应收银行账款资产包的收益权转让至基金,作为基金产品的基础资产,即自2017年4月至2020年3月期间产生30647万元应收账款。通邮科技是国内一家ATM机的外包运营商和服务商,此次融资的基础资产即其与客户的6笔《ATM项目合作协议书》对应的应收技术管理费,付款人是中国邮政储蓄银行。

争议“应收账款”收益权

到2018年,产品开始出现违约,一审判决书显示,2017年信文资本向通邮科技共支付了1.78亿元。信文资本发送给投资人的文件显示,截止到2018年4月14日,通邮科技应付本金及利息合计8620.63万元,实付4673.78万元(含罚息),实际违约3946.78万元。

通邮科技和北京信文资本方面解释称,该项目违约的主要原因是受市场环境影响,支付宝、微信等支付手段在2017年迅猛发展,移动支付已经大量替代小额现金支付,严重影响了ATM机等自助设备的布放,从而严重影响融资人通邮科技的业绩及现金流。

对于这一解释,一些投资人并不接受。

部分投资人开始选择起诉,“据我所知,全国各地大概有20来个投资人选择起诉,案件合并到北京市房山区人民法院一起审理,2019年4月立案,法院和法官很重视,过程很顺利,现在一审结果出来,投资人获得全额本金和利息赔偿,其余很多投资人也开始起诉了。”该产品的一名投资人3月9日向21世纪经济报道记者如此表示。

一审判决书显示,案件焦点有四点:《基金合同》是否符合解除条件;信文资本未对投资人进行回访确认是否构成违约;“应收账款”的表述是否构成误导性陈述;信文资本在尽职调查中是否尽到审慎义务。

事实上,以“应收账款”收益权作为投资产品基础资产的情形在前些年大行其道,典型案件比如诺亚与承兴公司的案例,本报也多次报道过其中的模式和风险点,此类投资案件中,一个关键之处在于对应收账款的确认问题。 

信文资本的该案件中亦是如此。信文资本于通邮科技就应收账款收益权签订了《回购合同》和《质押合同》,信文资本和通邮科技办理了质押登记。《基金合同》中将该笔应收账款收益权作为基础资产。

法院认为,基金合同中约定的应收账款债权,因受到ATM机的投放数量、交易笔数、市场需求等多种因素影响,该债权实际上属于不一定发生、发生数额不确定的未到期债权,但在信文资本向投资人发放的宣传材料中采用了“保守计算”“每天ATM保底交易笔数”等描述,而在格式基金合同中,没有对该债权进一步解释,而是将其表述为“应收账款”,因此无论是通常的文义理解还是受宣传材料引导,均存在投资人将应收账款理解为“已经确认必然发生但尚未到期的债权”的极大可能,因此该表述被认定为对投资人的误导性陈述。

此外,法院的一审判决还认定了信文资本存在未对投资人进行回访及开始投资运作违反了合同约定行为、在尽职调查中未尽到审慎尽职调查义务等行为。

因此,一审判决信文资产管理公司全额赔偿投资人本金和资金占用利息。据了解,信文资本已经提起上诉。

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